威尼斯wnsr888-欢迎莅临

威尼斯wnsr888

威尼斯wnsr888

豆一期货在新作

发布时间:2021-01-14

豆一在新作大豆未上市前将延续供给偏紧格局,且进口大豆在双方贸易关系博弈下存风险升水,叠加期货盘面深贴水,期货价格存较强支撑,建议A2009合约偏多操作,区间4370-4610。不过临储消息暂不定,且需求仍未完全恢复,期价亦有回调风险,因此需要做好止损。同时,由于新豆上市后,期价将承压,预计大豆将呈近强远弱格局,可考虑9-1正套,风险相对单边较小。



风险点:国产大豆临储拍卖



今年以来,豆一期货(豆一对应标的是国产大豆,主要用于制作豆制品的食品,豆二对应标的是进口大豆,主要用于压榨豆油、蛋白加工、以及作为饲料用在生猪养殖,蛋鸡、肉鸡养殖等)持续攀高,主要原因在于豆一交割新规使得可交割豆减少,且海外新冠疫情爆发后,国内大豆供应趋紧,多头情绪高涨,推升期价不断走高。4月中旬,市场传闻将临储拍卖,空头发起进攻,豆一期价深度回调,不过上周拍卖消息落空,豆一再次反弹。后期来看,豆一在新作大豆未上市前将延续供给偏紧格局。



一、基本面信息



(一)交割新规叠加新冠疫情推升豆一价格



此前,大连商品交易所对黄大豆1号的交割标准进行了修订,新的交割规则增加了对粗蛋白的限制,并设置了升贴水,且增设了出入库时的品质要求。新规要求黄大豆1号2005合约及后续合约入库必须是新豆,而出库大豆的储存时间也不长,交割库不会接到陈豆。所以此前的陈大豆就不符合交割标准了,新规更利于商品豆进行交割,使得2005合约开始的可交割大豆减少,加上2019年国产大豆优质率偏低,利多期价,2005合约自上市后就一路走高,2009合约亦跟随走高。05合约3月底******涨至4947元/吨,较3月上旬上涨了18.8%。



此外,2月以来,国外疫情爆发,使得******贸易物流缓慢,市场担忧大豆外运受阻,且大豆压榨利润丰厚,国内油厂和食品企业紧缺大豆,导致国产大豆供应走紧,加上临近交割月,交割新规使得仓单减少,亦推升了豆一期货价格。



(二)新作大豆未上市,国产大豆供给偏紧



近年来,因国产大豆种植成本高,而利润偏低,使得农民种植积极性不高。国产大豆产量一直不高,2019年大豆产量为1695万吨,2018年仅为1570万吨,而国内大豆的消费年均在1亿吨左右,大豆进口依存度极高。双方贸易摩擦爆发以来,为实施新形势下国家粮食******战略,积极应对复杂******贸易环境,******我国大豆生产恢复发展,提升国产大豆自给水平,农业农村部从2019年开始实施大豆振兴计划,将大豆种植补贴提升至400-600元/亩,高于玉米和小麦的种植补贴水平。2019年我国大豆种植面积增加了10.94%至933万公顷,大豆产量为1695万吨。但是,受限于耕地面积和土壤气候的影响,且水稻和玉米的战略地位亦重要,国产大豆产量增长也是有限的,国产大豆依然弥补不了国内的需求缺口。



今年来看,国产大豆新作上市一般在8月底以后,在这之前市场上仍以旧豆为主,目前国内基层大豆余粮已基本见底,市场可流通粮源大部分集中在贸易商手中,挺价意愿较强。在临储拍卖前料维持偏紧格局。后期来看,由于豆一现货价格的大涨,收储价格不断提高,大豆的种植效益有所提升,叠加国家支持,农民今年改种大豆的可能性变大,因此新作上市后,供给增加,对远月合约形成利空。

佳木斯金豆尔食品有限公司、佳木斯豆制品厂、佳木斯豆制品加工、金豆尔食品有限公司

企业官网

威尼斯wnsr888

佳木斯金豆尔食品有限公司、佳木斯豆制品厂、佳木斯豆制品加工、金豆尔食品有限公司

Copyright©2019 威尼斯wnsr888 黑ICP备19005644号

首页 电话 导航
Baidu
sogou